天风证券股份无限公司陈金海近期对青岛港进行研究并发布了研究演讲《低PE、高ROE，拟现金收购增厚EPS》，赐与青岛港买入评级。青岛港(601298)东北亚国际航运枢纽，业绩稳增加、持续高分红青岛港是山东国资控股的中国北方最大的外贸港口，分析实力世界一流。青岛港货源布局分析，航路分布普遍，抗风险能力较强，美国标的目的的进出口货量约占青岛港总货色吞吐量的5%。2014-24年，青岛港的停业收入和归母净利润增加敏捷，次要系货色吞吐量持续增加。我们估计，跟着公司提速东北亚国际航运枢纽核心扶植、外需韧性逐渐表现，叠加内需疲软及口岸分流无望缓解、整合持续推进，2025年青岛港货色、集拆箱吞吐量无望连结不变增加。沉组方案调整：拟现金收购优良油品资产2025年2月，公司对沉组方案进行调整，仅保留以领取现金采办资产的体例收购油品公司100%股权和日照实华50%股权。估计归并后，青岛港ROE有所摊薄，但仍处于行业较高程度；公司EPS增厚6。07%，且资产包对应PB为1。2倍，低于青岛港A股上市公司，估值合理。同时，收购附带业绩许诺及弥补商定，保障公司权益。本次买卖将日照港集团部属优良液散船埠资产注入青岛港，有益于阐扬相关营业的协同效应，提高青岛港油品营业不变性。低PE、高ROE，长久期投资价值凸显2024年青岛港ROE（加权）和ROA别离为13%和9。3%，正在A股上市口岸中居首位，液散、集拆箱营业无望鞭策公司ROE稳中有升；青岛港具备较高的ROE和ROIC，兼具较低的杠杆率，若是将来恰当加杠杆，青岛港现金流丰裕，常年连结较高的分红比例。2018-24年青岛港分红比例均值为44%，居于行业前列，股息率托底投资价值。截至目前，青岛港PE（TTM）为10。7倍，低于大都同业。若利率震动下行，永续运营模式下青岛港的贴现价值提高，投资价值凸显。维持“买入”评级考虑到外贸或将承压、经济波动等要素，调整2025-26年的预测归母净利润至54、56亿元（原预测56、58亿元），引入2027年预测归母净利润59亿元。维持“买入”评级。风险提醒：宏不雅经济波动的风险，对区域腹地经济成长依赖的风险，口岸整合的风险，测算成果具有客不雅性。该股比来90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构方针均价为12。7。以上内容为证券之星据息拾掇，由AI算法生成（网信算备240019号），不形成投资。将来营收获长性较差。分析根基面各维度看，股价合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。